新华视点：国家决心坚定 股市完全可以实现稳定健康发展
近一个时期以来，中国股市再次成为世人关注的焦点。在沪深股市的震荡下行中，对股市的议论渐渐多了起来，其中不乏担心和指责的声音。
在改革中发展、在发展中规范的中国证券市场，给人们带来信心和惊喜，也给人们留下惆怅与反思。
当前，在中国经济面临一系列不确定因素影响的复杂局势下，如何客观、真实地认识和理解股市，显得尤为必要。
在我国经济基本面总体看好的情况下，股市完全可以实现稳定健康发展
股市被称为国民经济的"晴雨表"，是现代经济领域乃至社会生活中最引人关注的一个现象。在不断发展壮大的过程中，中国股市与宏观经济的联系越来越紧密。
面对当前股市的表现，很多人的第一反应往往是，我们的宏观经济运行是不是出了问题？对股市的影响到底有多大？
方方面面的情况，摆在每个人的面前－－
美国次贷危机蔓延、国际油价飞涨、世界经济放缓、新兴市场国家金融风险加大……
国内严重自然灾害、经济周期出现的变化、通胀压力依然较大……
２００８年，即将迎来北京奥运会和改革开放３０周年的中国，在国民经济的发展上正经受着一场前所未有的考验。国际经济环境的重大变化，给开放程度越来越高的中国经济带来不利影响；国内一系列困难和不确定因素的冲击，给经济的平稳较快运行带来严峻挑战。
每天，亿万人关注股市，更关注着关于经济发展的一举一动。
沉着应对，果断决策。
面对复杂局面，党中央、国务院坚持一手抓抗震救灾毫不松懈，一手抓经济发展坚定不移。
根据经济运行中出现的新情况和新问题，中央提出，要加强和改善宏观调控，增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，把握好宏观调控的重点、节奏和力度，着力保持经济平稳较快发展。
迎难而上，稳中求进。
从专家学者，到普通百姓，人们留意着反映经济发展的一组组数据：
－－第一季度，国内生产总值增长１０．６％，依然与近５年来的平均高增长率相当。
－－作为拉动经济增长的头号动力，城镇固定资产投资在今年前５个月完成４０２６４亿元，同比增长２５．６％。
－－来自夏粮生产一线的最新消息，连续５年的夏粮丰收已成定局，单产将再创历史新高。
－－今年以来我国出口保持２０％以上的较高增速。消费实际增长速度与往年相比总体平稳，略有上升。
当前经济运行依然总体向好，但问题犹存；经济增速虽可能会有所放缓，但渐趋稳定。
世界银行发布的报告佐证着上述判断："中国经济增长已经处于一个更加可持续的速度，依然保持强劲势头。"
"在国民经济朝着宏观调控预期方向发展的形势下，支撑股市信心的基本面就不会改变。"国家行政学院教授朱国仁说。
如同商品的价格总是要围绕其自身价值和供求关系波动一样，从长远看，股市的运行不可能背离它所依赖的大环境，不可能脱离宏观经济的发展状况。
缓减速，软着陆。当前，我国经济发展总体向好的基本面没有改变，"形势比预料的要好"。在这一情况下，股市完全可以实现稳定健康发展。
风雨十八载，中国股市在改革中经受洗礼，在发展中得到锤炼
６月２２日，中国证监会副主席范福春公开通报中捷股份、九发股份两家上市公司控股股东违法占用上市公司资金案的情况，并就进一步加强上市公司监管，打击损害上市公司利益行为，维护投资者合法权益等作出部署。
两天之后，证监会再次发布消息，决定把上市公司的专项治理活动继续推向深入。
上述以"给投资者真实的、高回报的、有可持续发展能力、自觉践行科学发展观的上市公司"为目标的治理行动，被海外媒体视为中国股市的又一轮"治市风暴"。其背后，是中国为建设一个强大而健康的资本市场，为国民经济运行提供有力保障的努力。
实际上，尽管今年以来市场剧烈动荡，质疑声音不断，但基础制度建设和规范市场行为的步伐并没有停下。一系列监管措施的坚决实施，显示出国家为股市发展创造良好环境的坚定决心。
一个强大而健康的资本市场是国民经济运行的有力保障。新中国股市诞生１８年来，从无到有，从小到大，经历过破茧而出的稚嫩，也创造出引人注目的辉煌。截至２００８年６月２４日，中国Ａ股、Ｂ股市场共拥有上市公司１６６１家，总市值２１．９２万亿元。按照２００７年的ＧＤＰ核算，证券化比率已达８８．８９％。投资者的数量与结构和前些年相比，均发生了实质性变化。
"作为社会财富管理的重要平台和百姓分享经济发展成果的重要机制，中国证券市场正在国民经济的舞台上扮演越来越重要的角色。"宏源证券研究所所长程文卫认为。
中国资本市场前行的脚步，始终伴随着法制环境的改善和市场机制的改革。
近年来，一系列旨在加强基础性制度建设、改善市场质量和结构，以及提高市场效率的重要改革，取得积极成效。其中，始于２００５年的股权分置改革，因为直指"一股独大"的顽疾，而被称为中国资本市场的一次"再造"。
"股权分置改革是一场中国资本市场的深层次变革，使资本市场多年累积的核心障碍得以清除，为资本市场的发展奠定了良好的基础。"中国银河金融控股公司董事长朱利指出。
在股改实施以来的３年中，中国证券市场迎来了一大批关乎国计民生的"重量级"上市公司，迎来了众多优秀企业的"海归"。一大批蓝筹优质公司的登陆，大大改善了上市公司的结构，成为Ａ股市场的中流砥柱。
股改改变了中国证券市场自成立以来一直实行的股权流通制度，使得中国证券市场具备了新的发展的条件。从这个意义上来说，股改意味着对证券市场功能的重新定位。
不断壮大的资本市场大大拓宽了企业的外部融资渠道，市场的资源配置作用和融资功能得到大幅提升。２００７年境内股市ＩＰＯ筹资４５９５亿元，居全球市场第一位。
中国股市，在改革中经受洗礼，在发展中得到锤炼。
随资本市场成长而出现的矛盾和问题，不可能因股市的一时涨跌而消失，需要在发展中逐步去解决
已经１８岁的中国股市正奋力向成熟迈进，但是，１８岁对于一个资本市场来说仍然年轻，很多成长中的烦恼依然困扰着它。
回顾中国股市近年来的表现，不乏"牛气冲天"的狂热，更承受过"一泻千里"的煎熬。
从２００５年６月６日的９９８点，到本轮行情启动以来的最高点６１２４点，上证综指完成这５１００多点的历史性跨越仅用时两年；而从这一历史高位跌落至目前的２７００点以下，则只有８个月左右。其间，动辄数百点的上蹿下跳更是家常便饭。进入今年６月，从３日至１７日的１０个交易日内，上证综指更是史无前例地接连报收于阴线。
"频繁的暴涨暴跌，远高于成熟市场的震荡幅度，都暴露出Ａ股市场非理性和不成熟的一面。"上海天相投资咨询公司资深策略分析师仇彦英说，年轻的中国股市在应对市场出现的问题时，还常有些措手不及。
在最近一段股市的持续下跌中，"大小非"解禁被认为是重要致因。股权分置改革之后，股市步入全流通时代。在此过程中，为了达到一个新的平衡点，产业资本与金融资本的激烈博弈对股市的影响显而易见。
"尽管有流通权并不代表全流通，但必须承认，只有不断地深化改革，我们的股市才能逐步成熟。'大小非'解禁可能是中国证券市场所必须经历的阵痛过程。"有市场人士作出这样的判断。
在股指的暴涨暴跌之间，在承受来自"大小非"解禁压力的同时，证券市场的更多弊端和不成熟也暴露出来。
一个健康的市场不应过分依赖于短期政策的刺激。近年来，中国股市在改革创新中向前发展，但尚未彻底抹去"政策市"的阴影。
虽然一系列市场化改革的实施使市场化资源配置功能得到很大改善，但资本约束机制并未真正形成，市场效率仍有待进一步提高。"资本市场核心的发行体制仍然存在行政控制环节过多、审批程序复杂等问题。"国家行政学院教授张孝德认为。
产品创新相对不足也制约着中国资本市场的发展。而股指期货等金融衍生品迟迟未能推出，也显示建设多层次资本市场步伐的迟滞。
作为资本市场的基石，上市公司的质量还有待提高，回报股东的机制尚待建立。
所有这些，都从不同方面影响着投资者长期价值投资理念的形成，并在股市的一次次非理性暴涨或非理性暴跌中集中爆发出来。
中国证监会主席尚福林近日表示，当前，推进资本市场改革发展任务十分繁重，将深化资本市场体制机制改革，着力加强市场监管，统筹兼顾，突出重点，促进资本市场稳定发展。
我们对股市的发展充满信心和期待。但同时应清醒看到，在以"新兴加转轨"为特征的市场运行过程中，伴随着资本市场成长的，还会有不断出现的各类矛盾和问题，而这些矛盾和问题，不可能随着股市的一时涨跌而消失，需要在发展中逐步去解决，逐步去完善。
中国股市走向成熟，不是哪一个要素的单方面成熟，而是包括监管者、投资者和上市公司在内的各个要素的共同成熟
一个健康、成熟的市场，有其自身的运行规律。
面对本轮沪深股指从历史高点的迅速回落，市场人士还从更多角度给予分析和解读：
－－国际经济金融环境的冲击。
－－"热钱"恶意投机。
－－上市公司业绩增速放缓。
－－"犯规"行为时有发生。
……
种种分析，各有各的道理。但必须看到，中外证券市场发展的历史经验一再表明，如同太阳有升有落、潮水有进有退一样，证券市场也是有抑有扬，有跌有涨。没有只涨不跌、只跌不涨的股市，这是由证券市场发展的客观规律所决定的。
"伴随股指调整的平均市盈率大幅回落，是股市'泡沫'消亡的过程，更是市场整体估值向合理水平的回归。"程文卫说。从这个意义上来说，投资者不必因股指的瞬间上涨而欣喜若狂，更不能因股指的一时下跌而惊慌失措。
虽然在改革中不断向前发展，但中国的资本市场依然是一个新兴的市场，既面临由小变大的机遇，又面临由大变强的考验。我们不能只对股市成长的希望盲目乐观，或者，只对市场上存在的问题一味指责。唯有客观、理性、真实地认识股市的现状，把握股市的发展规律，才能促使其逐步走向成熟。
市场走向成熟，不是哪一个要素的单方面成熟，而是包括监管者、投资者和上市公司在内的各个要素的共同成熟。
相对于一个成熟的市场而言，目前中国股市的参与主体还表现出不同程度的盲从、投机和短期逐利性。一些上市公司急功近利拉升股价，有的甚至透支业绩；不少投资者不是根据对公司绩效的考量来决定自己的投资行为，而是更多地依赖行情的波动而随波逐流。在中国股市中，发行人、投资者和中介服务机构对政府和政策的依赖度还较高，市场的规范运行在很大程度上仍然由行政监管力量来维持。
证券市场的逐步成熟，将使它在国民经济中发挥的作用更加重要。
实际上，经过过去几个月的持续深幅调整，目前Ａ股市场市盈率已经大幅回落。按照６月２７日的收盘价计算，沪深市场的平均市盈率分别为２１．８８倍和２３．５８倍，而作为两市跨市场的基准指数，沪深３００的市盈率水平已经接近美国标普５００指数。
"相对于成熟市场１５倍左右的动态市盈率来说，像中国这样的新兴市场应该有一定的溢价。"有经济专家指出，从这个意义上来说，中国证券市场的估值水平正在向成熟市场逐步靠拢。而一个逐步走向成熟的证券市场，才能真正发挥融资和合理配置资源的功能，扮演好国民经济"晴雨表"的角色。
面对新的形势，尤其是进入全流通时代之后的新情况和新问题，中国股市的市场化改革正在加快推进，一系列旨在为投资者创造良好、公平市场环境的法律法规体系体系日益完善，市场效率不断提高。经历风雨考验的中国证券市场，必将昂首走向国际成熟市场。（谢登科 赵晓辉 潘清）
新华社1992年版救市檄文：《关于股市的通信》
吴锦才 丁坚铭 汪洪洋
1992年,中国一位大科学家对中国试行股份制的看法有了改变.
他40年代在美国生活,那里的许多企业控制在大股东手里,拥有少数股票的老百姓根本没有发言权.根据这样的生活感受,他觉得在中国搞股份制不合适.
但是,到了1992年春天,他在全国政协会议的小组会上讲了对股份制的新认识.他说:"我们是社会主义国家,大政方针是党和政府制定的,一个企业的经营管理又是广大职工监督的,所以,在我国股份制只是作为社会主义经济发展的一种手段.这样想,我就想通了."
现在,越来越多的人认识到在我国试行股份制、建立股市的积极意义.中国在股市问题上的实践,打开了许多人现代经济思想的闸门.
给股市一个试验的机会.热腾腾的股市消息.刺激无数人的入市积极性1992年初,邓小平同志南巡时谈到了股票的事情,他的话,给了人们解放思想的信心,股票交易成了中国第二轮改革大潮中必然要出现的现象.
股市就是拿股票上市场.1986年以后,我国只允许股票一级市场存在,企业发行的股票只能被人们拿在手上,等着收红利.这年9月,上海"飞乐"、"延中"两种股票通过银行办的证券交易柜台买卖,此后深圳几种股票也上了市.人们一方面在指定的交易场所买卖股票,想在股价的变化中赚钱,同时也在"地下"炒买炒卖股票,借全社会看好股票而抬高股价,想从中获利.1990年12月19日 上海证券交易所开张,接着是深圳,揭开了中国股票交易二级市场的序幕.1992年春天上海、深圳股市爆热,几个月时间,人们就传开"万元不算富,十万才起步,百万是小户,千万算大户"的说法.
投身股市发财之快,平常人听来,简直是一个现代经济神话.国务院只同意深圳、上海两地进行股票上市试点,但很多地方也都很向往这个"政策特区"式的待遇,有的不经批准就办了证券交易所,有的把企业内部发行的股票推向了市场,有的干脆就擅自向社会公开发行股票,热腾腾的深圳、上海股市消息,更成了人们睁大了眼睛盯着的东西.据统计,上海、深圳已有69家股份公司向社会公开发行股票,股份总额达8405亿元,其中可上市交易的部分已达302亿元.这302亿元股票,也就是"原始股",经过上市交易,现在市场总值约有五六百亿元.此外,全国33个省和城市,在没有发行规划的情况下,自行批准247家企业发行了56亿元的股票.更多的企业则在积极争取跨入"股字号"的行列.
个新的人群概念--股民,很快产生.在上海,几年时间,正式的股民就发展到50万人(上海一位大学教授估计"超过100万人是肯定的").
中国这么多的人热衷于股票投资,使大量本来用于消费和银行储蓄的民间资金有可能直接投资于生产建设.这是一件大好的事情.有的外国证券商对这种景象真是羡慕极了.
给企业腾挪跳跃的余地.能跃上去也会跌下来.中国的任何事都要一步一步走股票为什么会在中国的经济生活中火爆开来？答案,其实就埋在日常的经济运行过程之中.
现在归老百姓所有的钱已经超过15000亿元.老百姓的钱,都去买东西,既不现实,又不应该.他们更应该尽量地把钱用于扩大再生产,不断创造出新的社会财富.这样,就需要有合理的办法来引导.对企业来说,股票是一笔不必还本的资金,而且它只在盈利时才给股民们发放红利,几乎等于一笔无偿拨款.企业预计的效益好,股票还可以溢价发行,发一元股票,企业可以收入三四元,哪个企业看了不欣羡.企业与自己的股民之间实际是一个"信"字在维系着.外国人说,这是股民"用脚对企业投票".对于经营不善的企业,股民立即抛出股票,与你"拜拜",一点情面也不会讲.对多年来在政府的温暖怀抱中长大的中国企业来说,股票是把企业推向市场的一种有效办法.
一位权威人士把股票的好处概括为三点:第一,为经济增长筹集低成本的资金,分散投资风险,加速经济增长;第二,通过投资大众的监督和市场的压力,促使企业改善经营管理;第三,有利于按照市场的需要,优化资源配置,调整产业结构.
在深圳,几家股票上了市的企业--发展银行、万科公司、安达公司、金田公司,现在都有了极大的社会知名度.靠股票,它们得到了大笔经营本钱,同时也得到了大量关注它的社会公众--这是现代工业社会至为重要的信用资本.天时--改革年代;地利--置身股市试点的深圳;人和--众多热情的股民……这些个因素综合在一起,自然造就它们的成功.
长期在政府的调节下运行的中国企业转入市场调节,远非一朝一夕可以完成.股票一哄而起,与企业转换机制的缓慢速度相比,明显有点超前.个中道理并不复杂--当尚未完全转入市场机制的企业发行股票时,很难保证它把股市当做自己的生死存亡的惟一置放地.有"厉股份"之称的经济学家厉以宁在1992年春天股市大热之际,反而大声疾呼"要吹点冷静之风",指出股份制企业股票的公开发行与上市必须经过一定的审批手续,并应符合规定的条件,才能避免不规范化的股份制企业乘着"股份制热"而挤进证券市场.
现在的股市上,确实有这类"挤"进来的企业.有的上市公司的国有股被境外的公司非法挤占,利润不实,公布的资产情况也有虚报,甚至有的注册会计师事务所也为之造假账.在这种情况下,公众利益怎么有可能得到保障？道理十分清楚:当社会对企业的管理监督机制尚未健全的时候,股民的正当收益的权利是不可能得到充分保障的;这本身就是一种莫大的风险.
修好渠才能放足水.股市规范必须一步步建立.不要让股票变成"疯狂的君子兰" 股票在我国发展这么快,两三年前,很少有人能料得到.如今,股市进入了一个大胆试验的新阶段.
股市牵动人心.它中间的一起一落,都决定着许多钱财的去向,进而又决定着许多人的命运.正因为此,政府要管一管股市,责任之重,使得一举一动不能不慎而又慎.
股票价格如此猛涨,引起研究者的关注.有一种意见认为"物以稀为贵",因此可以用扩大股票发行量的办法来缓解人们的求购欲望,平抑过高的股票价格.决策部门注意到这种观点;但是,也有学者认为,股票不像一般的消费品,人们购买消费品是为了满足其一定的消费需求,而这种需求是可以在一定的限度内达到饱和的.所以当消费品供不应求时,只要增加供给,供求便可以达到均衡.可是,股票却不一样,大多数人买它是为了卖它,以获取超额利润,而不是为了保留它以图每年的红利,尤其是在股票市盈率很高的情况下,股民的"正常行为"必然是买到股票后,在有利时机将其迅速抛出,因此,判断它到什么地步才能算"不稀",是一件几乎无法做到的事情.一位学者用前些年出现过的君子兰热来比拟股市现象--君子兰,当它是一种供人欣赏的花卉时,它是一般消费品,其供求决定的价格,符合一般消费品的供求规律.但当君子兰被某些虚幻的传言奉为可以获取暴利的神奇之物后,一切都变化了.当时抢购君子兰的人,花成千上万的钱不是为了欣赏它,而是企望以更高的价格出售它.是君子兰热潮中过高的流通利润,把人们卷入其中.但是,这场投机的游戏迟早要中止;一旦中止,一万元买的君子兰也许只值一两元钱.股票与它一样,搞得不好,也会出现疯狂.
决策部门的一些专家指出,现在想发行股票的企业不少,但用保护公众利益的标准来衡量,能发行股票的企业没几家.特别是我国普通群众的股票知识比较缺乏,大多数买股人根本看不懂企业资产报表,股价一旦出现下跌,政府安定社会秩序的任务之大,远非常人能够想出.因此,中国的股市首先需要有保护投资者利益的立法,需要有健全的注册会计师事务所,需要有负责任的上市委员会掌握上市标准,需要能够行为自律的证券商组织……政府的决策部门正在朝这个方向作出极大的努力,踏踏实实在做着打基础的工作.股市秩序尚未建立,就贸然大量上市股票,
对国家、对企业、对股民不一定有利.
在大洋彼岸,美国著名的经济学家、诺贝尔奖获得者萨缪尔逊,也注意到了中国的"股票热".他认为,市场机制尚未发展到相当程度,股票和债券交易所不应该急于建立.我国决策部门的一些专家指出,从市场发展的一般规律来看,资本市场总是在商品市场(包括消费品市场和投资品市场)发展到一定程度之后才有可能建立和发展.现在我国商品市场还不健全,还有相当一部分商品的价格受到控制而扭曲,企业的盈利在很大程度上受到国家政策的影响.在企业经营的外部环境很不确定的情况下,不能指望股份制和股票市场能很快地发展,只能搞试点.股份制有利于实现政企分开,但是,另一方面,股份制本身并不一定就能解决经营者的自我约束机制.要解决这一问题,必须借助于市场竞争和经理人才竞争机制的形成,以及各种法律法规和各种中介机构的建立和健全.当然,这都不是一朝一夕可以做到的.经济体制改革是一个庞大复杂的系统工程,任何单项改革都不能孤军深入,股份制这种在商品经济发展到比较高级的阶段才产生和发展起来的企业组织形式,也不可能脱离其他方面改革的进程而先期获得成功.
国家体改委副主任刘鸿儒最近评论中国股市说,股份制的基本规范要与我国实际情况相结合,但不能离开基本规范,任意降低标准,搞自己的"土特产".有些企业的股票要到海外上市,基本规范只有与国际市场统一才能对接,就像各种国际体育比赛,都必须有统一的比赛规则.
不少专家都提出了注意股市负作用的问题.必要的心理准备,有助于人们更好地投身股市.深圳在股价暴涨之后的1990年12月,曾经有一次连续9个月的下跌,不少中小股民已经隐隐约约闻见了西方股市"黑色星期一"的味道,直到1991年9月股价才走出谷底,股民重生信心.
这一段时日里,人们对报上常刊出的"政府忠告市民:股票投资风险自担,入市抉择务必慎重"的字样,有了格外深切的理解.
1992年8月中旬开始,上海股市出现过两次比较大的起伏," 上证指数"在5天中由100595点跌到78177点.初入股市的股民们,为了捞回一点血本,纷纷抛股,有人为此损失上万元.股民们自己形容说是像热天里手捧冰棍,眼睁睁地看着它化成冰水.
对沪上这次股价下跌,政府主管者表示了很大的关注.但是,股价毕竟主要是市场自发决定的.上海股市的经历,让人们看到股市上不仅仅有鲜花,而且也有眼泪,更让人们看到了股市秩序需要尽快完善的地方.从9月10日开始,上海股价又有所回升,股民的情绪也趋于稳定.
赚得起也要赔得起.闯股市并不只淘黄金.普及股票知识的"ABC" 正常的股票,也就像正常的生意,有亏也有赚,而且,并没太大的暴利.但是,津津有味说股市、闯股市的人们中,有一部分把股市当做了神奇的聚宝盆.一些听来的发财故事,引得许多人艳羡不已.大量连"市盈率"都不知为何物的人,却在梦想掏出千把元钱去买"原始股",等着让它自个儿变成几万元、几十万元……
股市最初发热,很大一个原因出在中国股市光见人赚钱、不见人赔钱.其实,股市本身并不是印钞机,它所产生的效益主要出在一个"炒"字上.有些专家指出,股市上有个重要的指标--市盈率,说的是一张股票的市值去除以每股的税后利润,世界上一般都是10倍左右,在香港最多也就是几十倍.而在我国,由于不少人以为买了股票就能发大财,股市上的市盈率已经达到几百倍,有的甚至达到1000倍.这显然是不正常的.有专家还指出,股市上的过度投机,也容易造成货币幻觉,形成"泡沫经济",一旦股市崩盘,势必引起社会巨大震动.
股市上怕的是盲目.投身股市,要具备哪些条件,不少人尚未仔细想过.例如,炒股票需要时间,因此最好是闲暇时间多的人来"玩股".投身股市,对如何运用自己的资金也有讲究.常人见股票趋热,就一下子把积蓄全部投入了股票,价涨便有价落时,一旦股价下跌,这往往使人陷入血本无归的窘境;另外,股价低落时,也往往是吃进待沽的好时机,手中没有后备资金,这时便只有往外抛的份,坐看旁人赚大钱.
股市,在经济生活中,像一匹不驯的烈马,力量很大,但它一旦恣意横行,破坏的力量也很大.我国现在这样刚刚恢复股票手段的情况下,对股票不施予一定的约束,股票必然会强烈地冲击正常的经济秩序.一些地方发行新股时,银行存款一般都被挤提走很多.确实,证券业本是银行业的竞争对手,在一个短短的时间里,如果银行存款向股市来一个"大搬家",那么经济秩序的紊乱可想而知,股票本身还可以溢价发行,它积聚起的资金若是无节制地流入基本建设,无形之中就会大大扩大计划外固定资产投资规模,就会引起能源、原材料、交通的新一轮紧张.中国经济应该避免不必要的大风大浪的冲击！
看起来,在继续坚决进行股市试点的同时,中国股市有可能要经过一段短暂的盘整.眼下,有大量的股份制和股票市场的规范工作需要加紧进行;国家要加强对股票市场的监督,要按国际规范组建一些监督机构,建立符合我国国情的监管体系.因此在股市发展的过程中,一定要注意总结经验,稳步前进,使股票市场能更健康地发展.
现代股市,中国经济发展所需要的低成本集资方式,市场体系中一个最高层次的市场,眼下却是一个再稚嫩不过的婴孩,我们必须慎而又慎地看护它、培育它,时日不会很远了--它在中国的建设事业中会起到举足轻重的作用！(新华社北京1992年9月27日电) (本文来源：新华网 )
