集团拟3亿元增持张江高科，回购价不高于16元
　张江高科(600895)8月6日公告，公司控股股东上海张江(集团)有限公司于7月30日获上海市浦东新区国资委的批复，同意张江集团在获证监会同意要约收购豁免之日起6月内，以不超过3亿元的资金，在不高于16元/股的情况下增持张江高科股票。
　　公司日前宣布正式启动配股，拟以公司总股本12.16亿股为基数，每10股配售2.9股，共计约3.53亿股，配股价格为7.70元/股。拟购资产包括：上海张江集成电路产业区开发有限公司40%股权、上海张江微电子港有限公司31.4%股权、上海张江高科技园区块标厂房以及上海张江高科技园区一期标准厂房，收购金额共计15.36亿元。此外，公司还拟将18.56亿元募资投入多个项目开发。
　　配股项目全部收购完成后，张江高科将一举增加土地权益面积44万平方米，以及项目权益建筑面积47万平方米，未来权益总规划建筑面积预计在100万平方米以上，加上此前公司已经拥有的物业面积，距离张江高科战略规划中200万平方米的物业面积已不远。公司过去5年物业出租率保持在99.7%以上，收租率保持在95%以上。分析人士表示，张江集团决定增持公司股票与大股东认为上市公司当前二级市场股价和公司价值偏离较多有关，同时也充分体现了集团对未来公司发展的信心。

张江高科：融资通过，进入加速发展阶段，维持"增持"评级
1. 投资评级及估值：考虑了此次配股完成后新购入资产，张江高科08、09年EPS分别为0.51和0.82，按10配2.4股，摊薄后的EPS为0.41和0.67元。公司RNAV 为26.54元，摊薄后为22.09元，目前仍处于折价状态，维持"增持"评级。

2. 关键假设：配股顺利完成，公司持续通过集团注资及市场招拍挂获得土地资源；宏观调控对张江高科销售及租赁物业影响不大，未来园区工业物业需求量以及房价、租金仍然稳步增长。

3. 有别于大众的认识：市场过于关注张江高科的创投概念，我们认为短期内，地产主业的快速发展才是公司业绩增长及价值的核心，而高科技投资只是锦上添花。部分投资者认为公司是一家依靠稳定租金收入的防守型公司，但我们认为这是家"亦守亦攻"的公司，其业绩增长明显快于其它园区类公司。

4. 股价表现的催化剂：创业板的推出虽然对公司短期业绩影响不大，但长期有利，将是近期最有可能出现的催化剂。

5. 核心假设风险：配股资金不到位，影响资产注入及项目建设进程。