评级：增持
　　评级机构：国泰君安
　　中牧股份2008 年中期实现营业收入9.08 亿元，增长31.1%；实现净利润9481 万元，增长86.9%，EPS 为0.24 元。收入增长、毛利率提升导致业绩大幅增长，主要来源于两方面：一、去年同期没有蓝耳病疫苗收入，生物制品收入增长29.2%；由于蓝耳病疫苗价格的下跌，生物制品毛利率下降到历史平均水平，为61.3%。二、饲料收入增长36.5%，更重要的是其毛利率大幅提高，达到从未有过的21.1%，导致综合毛利率同比提高5.5 个百分点。
　　据了解，公司今年禽流感疫苗收入有望达到50%增长，口蹄疫保持平稳。中牧的蓝耳病疫苗市场份额已达18%，但产品本身并不成熟，与实验室效果仍有差距，不确定性相对较大。对中牧股份2008-2010 年EPS 预测为0.60、0.76、0.93 元，鉴于市场估值的系统性下降，调整目标价到19 元，维持“增持”。

中牧股份(600195):行业地位突出超跌反弹在即
　方正证券 方江 

　　在大盘处于弱势之中时，超跌反弹将是市场短线的亮点，投资者可以关注中牧股份。公司主要产品在国内占有较高的市场份额，尤其在生物医药方面，公司的行业地位突出，其中动物疫苗年生产量已超过200亿头羽份，占全国三分之一以上市场份额，多维饲料市场占有率达到15%，居全国前列。公司以750万元收购北京中农发药业公司16.8%股权，该公司在全国独有国家一类新兽药喹烯酮的生产技术、生产工艺和完全知识产权；早先公司以3000万元对金达威维生素公司增资，持有其2382.206万股股权，占比35.55%，维生素A、D等产品近年来需求旺盛，价格走高，该投资将为公司带来良好收益。

　　二级市场上，该股短线严重超跌，自从一月底以来，跌幅超过30%，特别是最近4个交易日该股的跌幅超过了20%，短线严重超跌，存在着强烈的反弹要求，可适当关注。