长园新材：给予“强烈推荐-A”投资评级
　评级：强烈推荐
　　评级机构：招商证券
　　长园新材上半年主营收入比上年同期增长28.34％，净利润同比增长8.51％，毛利率略有上升。根据公司业务发展趋势判断，公司大部分订单在下半年结算，全年业绩增长将接近30％。此外公司配股方案已获证监会批准，有助于公司加快募集项目建设。本次配股拟募集资金4.61亿元，用于环保型汽车用、电子用无卤阻燃热缩套管和特种氟塑料套管产业化项目和110kV 以上电缆附件及智能化紧凑型SF6全绝缘环网柜的生产项目。
　　公司在热缩材料、电缆附件、高分子电路保护元件、合成绝缘子和变电站母线保护领域居国内首位。预计2008、2009和2010年每股收益为1.08、1.35和1.61元，按2008年25倍、2009年20倍市盈率计算，目标估值为27元，给予“强烈推荐-A”的投资评级。

长园新材(600525):短线反弹,机会浮现

　投资亮点：

　　1、自主创新+主营龙头：公司现已成为我国首屈一指的高分子材料辐射加工研发与生产基地，拥有国家级企业技术中心，具自主知识产权，也是同行业中唯一通过国家科技部和中国科学院认定的高新技术企业；公司在辐照功能材料行业继续保持中国第一，其中热缩材料产品按用途可分为电子、电力、通信、管理防腐等四大类，在世界范围内的热缩材料行业位居第二，仅次于美国Tyco。公司于07年全面收购上海维安以后，一跃登上了中国高分子PTC行业第一的位置，已经成为世界上辐射交联技术产业化实力仅次于Tyco的科技公司。

　　2、分享3G：为整合国内PPTC行业，公司对上海维安进行增资，认购上海维安新发股份239.36万股，认购金额为1397万元，完成后，公司将持有上海维安66.98%的股权；同时公司将持有的固派电子25%的股权转让给上海维安，固派电子将成为上海维安的全资子公司；上海维安是中国最大的线路防护元器件及模块组件供应商，其主导产品包括聚合物基自复保险丝(PPTC)、陶瓷基热敏电阻(CPTC)，应用涵盖通讯设备、2G/3G手机电池、汽车等领域。

　　3、品牌优势：公司是具有明显竞争优势地位的热缩材料行业品牌企业，其“长园、长葆、GCA、CY”已成为著名品牌，并在国际上占有一定市场份额。07年公司受到了中国乃至国际社会的高度评价：再次荣登上证风云榜，分获盈利能力20强、最具成长性50强、市值管理100强。连续第三年登上福布斯排行榜，获《福布斯》中国上市公司最佳老板。

　　风险提示：

　　1、原材料价格的上涨对公司产生一定的影响。