●《中华人民共和国外汇管理条例(修订草案)》经国务院常务会议审议后于近日公布实施
    点评：新条例有助于防范和打击热钱。
    酝酿已久的《中华人民共和国外汇管理条例(修订草案)》经国务院常务会议审议后于近日公布实施。与原《条例》相比较，新《条例》进一步便利了贸易投资活动，完善了人民币汇率形成机制及金融机构外汇业务管理制度，建立了国际收支应急保障制度，强化了跨境资金流动监测，健
全了外汇监管手段和措施，并相应明确了有关法律责任。
    我们认为，新条例的颁布实施对于我国建立健全外汇管理体制，防范和打击国际热钱具有显著的积极作用。
    新条例在制度上强化了跨境资金流动监测。虽然目前国内很多专家和研究机构对于进入中国的热钱数量和投机对象存在很大的分歧；但是，热钱早已进入中国并且数量庞大却是不争的客观事实。作为投机性很强的资本，热钱寻求的是一国外汇管理法律、政策的漏洞和空隙，追求的是不同货币市场中的价差，讲究的是快进快出。因此说，我国外汇储备中的热钱与我国原有的外汇管理制度缺陷以及人民币升值预期密切相关。我国原有的《外汇管理条例》自1996年1月29日发布实施并于1997年1月14日修订。十多年来，随着我国经济的快速发展和国际经济形势的深刻变化，特别是2001年加入WTO ，2005年人民币实行汇改并确定了人民币汇率的市场化取向以后，我国进出口贸易总量和外汇储备快速扩大，外汇管理面临的一些新情况、新问题，必须从制度上加以解决。尤其是在我国经济日益国际化，国际资金流动加快的情况下，需要进一步完善跨境资金流动监测体系，建立健全国际收支应急保障制度，以有效防范风险，提高开放型经济水平。新条例在一定程度上弥补了对国际短期资本流动监管的不足。

●多空双方“奥运休战”
    周四大盘走出窄幅震荡行情，前市开盘不久大盘一度出现一波快速拉升，最高至2742点，但拉升行情未能持续，10：30以后股指再度翻绿，全天大部分时间在昨收盘指数以下运行，尾盘再度出现拉升，终盘沪指微涨8.21点，收报2727.58点，整个交易日两市共成交579.6亿元，成交量再度萎缩。在奥运进入倒计时之际，市场观望气氛仍然浓厚，人们寄希望于奥运开幕之际，大盘能够走出“一阳指”行情，但仍然信心不足，低迷的成交量水平是多空双方近乎休战的体现。
    市场热点方面，金融股冲高回落成为领跌主力，中石化继续表现坚挺护盘积极。行业方面，上海本地股板块无疑是当日的明星，国务院原则通过《进一步推进长江三角洲地区改革开放和经济社会发展的指导意见》无疑是推动本地股集体爆发的契机，在中华企业)的大涨带领下，一直处于行业涨幅榜的首位。此外，房地产板块、小盘股板块、小盘股板块、股权投资概念股等涨幅居前，金融板块、农业板块、有色金属板块、旅游板块则跌幅居前。前市深幅调整的奥运概念异军突起，北京旅游最深跌3%以上，最高涨3%，国旅联合，西藏旅游，首旅股份，中青旅，西安旅游，全聚德，中体产业，中视传媒等纷纷响应，有较大幅度反弹。但该题材概念已完成其历史使命，7年来，从北京申奥成功开始便时有表现，而今可谓寿终正寝。奥运对这些上市公司到底带来何种效益，有兴趣的投资者可以继续研究，这是一个很有意义的话题，有助于我们研判一种题材怎样影响上市公司。
    消息面，国家外汇管理局公布了外汇管理新规，其中包括了允许外资公司在国内发行证券的规定，虽然短期内难以对A股市场产生实质性的利空影响，但显然也打击了市场人气。因投资者一直预期会有利好出台，这时候出台利空政策令其感到失望。从长远来看，该政策的利空程度极为有限，即使外资公司的证券发行开始启动，其规模和国内的航母级的大盘股相比也是难以望其项背的。其影响只是心理层面的，在弱势市场中，即使利好也往往被视为利空。
    根据中国南车的公告，其A股发行网上冻结资金量约为19125亿元，网下冻结资金3571亿元，冻结资金总金额约2.27万亿元，回拨后的网上中签率约0.2736%。周五是奥运会开幕日，巧合的是2.26万亿资金明日解冻，这将为"失血"的二级市场注入一剂强心剂。我们不知道此种安排是否是管理层有意的，但更增加了该日行情的悬念。我们倾向于周五能走出令人满意的短线行情，但短线行情以及诸多偶然性不会对市场基本面和长期趋势产生影响。目前已具投资价值的估值水平是行情进入底部区域的最坚实基础，另外，国际商品市场尤其是原油价格趋势可能的转折，对股市的转折来说意味着契机。目前接连创出低点的成交量水平，有可能成为“地量”，揭示行情见低的可能大大增加。