大盘近日持续疲弱，除投资者奥运行情落空从而产生失望情绪外，诸多基本面因素所显示的困难局面也是拖累股市的重要原因。

　　近期市场开始担心PPI的高企将打击企业盈利。据预测，7月份CPI将降至6.2%-6.5%，8月份或进一步降至6%以下，但PPI预计将继续攀升至9.4%-10.1%。PPI继续攀升显示上游能源和原材料通胀压力开始加速向中下游传导，而CPI回落却意味着中下游通过涨价转嫁成本压力的能力减弱，制造业企业的利润率将进一步被挤压。

　　从资金面情况看，南车股份申购资金达2.26万亿元，与今年其他大盘新股冻结资金接近，显示投资者仍偏好风险相对较小的申购市场，我们认为申购资金解冻对大盘影响并不大。另外，在成交不振的情况下，本月大小非解禁额的增多，仍会对投资者心理上产生压力。

　　虽然管理层近期暖风频吹，业绩浪中预盈预增的个股也将会有所表现,但众多不利因素仍对大盘走好形成较大的困扰。随着奥运题材的兑现，预期政策利好的早期入市资金将离场，从而可能引发新一轮下跌。

　　我们预计大盘将继续震荡走低，寻求新支撑位。投资者应密切注意量能变化，暂时保持观望较为适宜。

下周趋势    看空

中线趋势    看多

下周区间    ２０００－２６００点

下周热点    无

下周焦点    奥运会行情能否出现