本周大盘重心不断下移，成交量也出现了大幅萎缩，市场缺乏持续做多的动力。值得注意的是，在中石化、中石油等指标股走势相对平稳的情况下，地产、钢铁、有色金属、煤炭等周期性行业以及部分前期“抗跌”的基金重仓股破位下跌，并创出新低，成为引发市场重心下移的重要推动力量。

　　我们认为，对宏观经济不确定因素及企业盈利下调风险的担忧，是引发相关行业公司出现调整的重要原因。下周国家统计局将公布CPI和PPI等经济数据，市场预期CPI将出现一定程度的下降，但PPI仍有可能居高不下。我们认为，PPI继续攀升表明上游能源和原材料通胀压力正加速向中下游传导，而CPI通胀回落显示中下游通过涨价转嫁成本压力的能力在减弱，制造业的利润率将被挤压。这些都对投资者的心理预期产生了重要的影响。

　　需要引起关注的是，随着奥运会的开幕，奥运投资主题的边际效用正在加速递减，考虑到奥运会后诸多不确定因素的影响，有部分资金提前兑现出局，并引发市场出现调整。

　　总体看，我们认为，市场仍处在下降通道中，大盘在2566－2952点箱体运行了27个交易日后，如果没有进一步实质性利好因素的刺激，市场缺乏持续做多的动力，2566点箱底支撑作用的有效性将面临考验。

下周趋势    看空

中线趋势    看空

下周区间    ２５００－２７００点

下周热点    后奥运板块

下周焦点    新股发行。