公司核心资产沪宁高速公路江苏段，已成为国内最繁忙的高速公路之一，并将受益于长三角一体化。基金二季报显示，抗通胀和经济周期性波动行业成为基金新宠。本周该股并未随大盘创新低，短线有调整到位迹象，且股价相对H股折价，安全边际较高，可逢低关注。
宁沪高速(600377):公路龙头估值提升
宁沪高速（600377）是江苏省唯一的高速公路上市公司，旗下公路里程已超过700公里，总资产约人民币264.3亿元，是我国公路行业中资产规模最大的上市公司之一。宁沪高速的经营资产主要集中在富裕的苏南地区，经济区位优势十分显著。从“十一五”规划及远期展望来看，交通基建大省江苏的公路运输需求在未来十年将大幅增长，高速公路通车里程将超过5200公里，公路运输量实现翻番。
沪宁高速江苏段堪称国内首屈一指的黄金通道，也是公司盈利最有效的保障；2006年改造竣工是公司业绩短期大幅提升的最强推动力，同时也将在一定时期内有助进一步完善公司的成本控制水平。从未来几年的成长确定性而言，在良好的外部经济环境支撑下，仅占用约40%通行能力的公司旗下路产及沿线服务区配套业务将实现持续较快的盈利增长。
现有路产资源的通行能力将保证公司在未来几年将分享区域经济增长和路网不断完善的积极效应，沪宁高速江苏段的竣工使得公司2007-2009年的业绩增速位居行业最前列；从长远来看，公司突出的持续发展能力更值得青睐。预计2007-2009年EPS分别为0.34元、0.45元和0.54元，中短期目标价12元，给予“强烈推荐-A”的评级。
区域经济发达带动需求猛增
宁沪高速作为我国公路行业中资产规模最大的上市公司之一，在未来几年经营业绩有望持续较快增长。公司的核心业务是收费路桥的投资、建设、营运和管理，除沪宁高速公路外，公司还拥有宁沪二级公路江苏段、锡澄高速公路、广靖高速公路、宁连高速公路南京段、江阴长江公路大桥以及苏嘉杭高速公路等位于江苏省内的收费路桥全部或部分权益。江苏是中国的经济大省，其经济的稳定繁荣也为宁沪高速的发展创造了良好的外部条件。考虑到江苏经济大省的优势以及公司目前具备的经营条件，宁沪高速在未来几年将具有稳定较快增长的趋势和不断提升盈利能力的空间。
