山东高速（600350）09年旗下主要路费收入来源济青高速、黄河二桥分别面临荣乌高速和黄河三桥分流压力，此外区域内宏观经济增速放缓以及外贸形势的低迷也加剧了经营的不利局面。09年济青高速路费收入20.7亿元，同比下滑6%，较上半年11%的降幅已大幅收窄，黄河二桥路费收入2.72亿元，同比下降30%。
　　从近期经营数据看，公司经营情况已逐步好转，1月份济青高速和黄河二桥路费收入同比增速为28%和48%，分流压力已基本缓解，宏观经济的好转促进了车流量的回升，未来经营改善趋势确立，预计全年公司路费收入增速在10%以上，直线折旧会计处理方式将使得业绩向上更具弹性。在有限经营期限的瓶颈下，适度多元化是高速公路上市公司的战略选择。公司2月9日公告与绿城集团采取共同出资成立项目公司为管理平台的合作模式，双方以现金方式对个项目公司出资总额暂定50亿元，公司出资额占比51%-55%以保持控股权。公司与绿城开展战略合作将实现高起点拓展房地产行业，公司雪野湖二期及后续项目可能会采取与绿城集团合作的模式开发。看好公司此次与绿城集团战略合作的前景。
　　国信证券分析师高健表示，09年公司在分流和宏观经济双重影响下形成业绩低点，随着经济的逐步复苏和分流压力的大幅缓解，济莱高速车流量的快速增长将使得该项目亏损大幅收窄。上调公司09-11年每股盈利至0.30元、0.35元和0.44元（地产业务0.04元），对应PE分别为20X、17X和14X，同时上调公司评级至“谨慎推荐”。