中煤能源预计2010 年公司自产原煤将会增加1500 万吨左右，增量主要来自平朔矿区。我们根据其公布的前6 个月自产原煤产量6226 万吨，以及各煤矿产能及投产情况，预计公司2010 年自产原煤大约为11940万吨，接近1.2 亿吨，同比增长18.45%。
　　中煤能源预计2014 年自产原煤产量翻一番，达到2 亿吨，我们认为实现这一目标尚需收购较多煤矿。
　　目前东露天矿是中煤能源在建的大型露天煤矿，也是未来几年煤炭增产的主要来源之一，其设计生产能力为2000 万吨/年，计划2011 年6 月投产，预计2011 年产量为600 万吨，2012 年产量为1500 万吨，2013年完全达产。
　　另外，中煤能源A 股募集资金项目进度较为缓慢，相关项目预计均在2 年后投产。
　　我们预计2010-2012 年，中煤能源每股收益分别为0.65 元、0.81 元、0.95 元，并给予“买入”的投资评级。