上证综指2319点以来的反弹以估值修复的名义起步，但反弹至后半段基本上仍是概念股与题材股的天下，A股年内的市场格局没发生根本的变化。从市场走势来看，8月大盘基本处于平衡状态，上证综指在2600点-2700点区间维持窄幅震荡。
　　展望下一阶段，从宏观数据与市场估值水平中均难以寻觅下一阶段市场的运行趋势，而从近期管理层的表态来看，政策调控也并未出现放松的迹象。有鉴于此，我们建议投资者不妨多关注一下市场资金面的变化。近期有迹象显示，银行间拆借利率出现大幅上升、A股市场扩容加速、一级市场打新的资金分流效应明显，二级市场资金面并不乐观。更值得注意的是，股票型基金整体仓位已达84左右，后期加仓空间相当有限。在场外资金流入速度放缓的情况下，8月市场所维系的平衡或将被打破。
　　而与8月份上证综指2600点-2700点间的窄幅震荡相比，预计下一阶段市场震荡幅度有望加大，沪市存在下探到2500点左右去构筑平台的可能性。从投资的角度来看，预计结构性机会仍然主要来源于消息面的刺激，投资方式仍以围绕热点主题进行操作或逢低参与低估值板块的阶段性反弹为主。

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