公司2010 上半年营收94.89 亿元，同比增长28%；净利润2.47 亿元，同比增长47.80%，稀释EPS 为0.393 元；扣除非经常性损益净利润2.24 亿元，同比增长58%。下半年和明年的重心是LED 电视和互联网电视，上半年LED 电视发展速度超市场预期，各厂家应加大研发力度、积极优化产品结构，提高LED、互联网电视等高端占比，加大高端产品产量以备战9 月后旺季销售。目前海信电器在LED 电视领域占有先发优势。尽管今年内资彩电企业遭遇外资品牌降价反攻、新能效标准即将实施致大幅降价去高能耗LCD 电视库存，面临份额和毛利率双降的困难，但基于海信电器长期来对产品发展方向卓越的把握能力，下半年大力推广LED 电视等高端产品，并继续拓展海外市场，我们认为海信电器仍具备长期投资价值，密切关注今年四季度和明年一季度彩电旺季价跌量增、面板价格大幅下跌和LED 电视产品升级带来的投资机会。预计10-12 年EPS 为0.70、0.90、1.13 元，建议投资者关注。

　　财通证券
　　川财证券
　　恒泰长财证券